投資1800萬元獲45%股權，所投企業連續虧損；有投資者認為利好“玄虛”，也有投資者稱“只要股價上漲就行”
繼IPO影子股概念、國企改革概念、土地流轉概念之后，一向故事繁多的上市公司景興紙業，再次迎來最新的炒作“劇本”。景興紙業發布公告稱，公司及實際控制人聯手參股民營企業“治丞智能”的議案通過了董事會相關審議，自此，這家傳統造紙企業與時下最為熱門的“機器人”搭上了邊。
在投資者對公司跨界高科技的利好充滿期待的同時，也有業內人士質疑認為，此次不足兩千萬的投資額與高大上的機器人概念自身屬性并不匹配，不排除公司單純炒作故事的意圖。也有投資者認為，不管概念虛不虛，只要股價上漲就行。此外，縱觀全行業，當前高熱不退的機器人概念只是“看起來很美”。
公告后股價連續漲停
吸引市場注意的，不僅僅是造紙大佬“愛上”機器人，更是這次“戀愛成本”的低廉程度。“這兩年來，‘機器人’絕對可以說是資本市場上的白富美概念，沒有一定資本投入很難介入。”機械制造行業業內人士張駿告訴新京報記者，“一臺數控機床好的可能都要幾百萬，對于景興紙業來說，投資一家機器人企業才花了上千萬，可以說是白菜價。”
9月19日，上市公司景興紙業發布公告稱，公司與實際控制人朱在龍先生“分別擬以貨幣資金816.33萬元、1020.41萬元受讓治丞智能股份600萬股、750萬股”。該次交易完成后，二者分別占股權轉讓后浙江治丞智能機械科技有限公司(以下簡稱“治丞智能”)總股本的20%和25%。
也就是說，實際控制人朱在龍個人和公司，以1800萬元的總成本，取得了一家機器人研發制造公司的45%股權，按照這一價格估算，這家高科技公司全部股權的總價值不過4000萬。
“機器人是典型的資金和技術雙壁壘行業。資金成本反映技術實力，技術實力反過來決定資金成本。技術含量高就肯定不會便宜，所以我判斷，景興紙業不到2000萬投資的機器人公司，這個雖然也叫機器人，含金量可能并不高。”張駿說，“去年馬云投了一家造機器人的小公司，花了7個億。投資量級之間的差異就能說明問題。”
“太便宜了，感覺這個利好有點玄虛”。投資者中也有不少人持類似觀點，但更多人并不在意，“管它玄不玄虛不虛的呢，股價上漲就行。難道我們炒股不是來做差價的，是來和上市公司相親的？”一位持有景興紙業的投資者在股吧里稱。
資本市場對這一事件表達了自己的態度。公告發出后，景興紙業在接下來的兩個交易日中拉出漲停，并在隨后的幾個交易日繼續上漲勢頭。截至9月25日，景興紙業股價收于8.31元。不少投資者認為，景興紙業目前的股價也是白菜價，是抄底的絕佳時機。“哪個機器人概念股不到10塊？”股吧里沸騰了，“節后至少3個漲停！”“果斷持有，20元才是合理價位！”
所投公司連續虧損
根據“治丞智能”公司的介紹資料，這家浙江嘉興的民營企業自帶諸多光環：“業務范圍主要包括自主研發設計生產工業機器人、自動化智能加工單元以及工業機器人自動化生產線。”“與上海交通大學建立了長期的合作關系，擁有多項國家發明及實用新型專利。”“打造工業4.0標準的智能化無人工廠，是國內首批研發生產工業機器人的企業之一。”
景興紙業證券部人士表示，公司主要是看好治丞智能的研發團隊，“原先治丞智能是做數控機床的，數控機床與機器人在技術上有一些共同之處，同時治丞智能在行業內也有一些資源。”
幾位當地相關人士稱，這家公司不僅規模很小，在當地的知名度也不高。當地兩位常年打法律和公司官司的職業律師和一位媒體人士都向記者表示，對景興紙業“非常熟悉”，但對于這家“治丞智能”則是聞所未聞。
“工業4.0，資本市場一聽這個名詞就亢奮了，哪里還會去看基本面。”張駿表示，就他自己在業內將近10年的從業經歷，對“治丞智能”這個名號并不熟悉。“景興紙業為什么買它？可能是便宜吧。”
“治丞智能”工商檔案顯示，這家成立于2010年的家族民營企業，在5年時間里，一步步從光電元件公司轉型為精密機床公司，并于去年年底正式成為如今的“智能機械科技”公司。
檔案顯示，治丞智能成立于2010年初，注冊資本為3000萬元，成立時的原名為嘉興晟業電子科技有限公司，經營范圍為光電子器件與其他電子器件。2010年年底，公司將經營范圍變更為“金屬切割機床制造”，并將“晟業”更名為“治丞”。“治丞”這一名稱來自出生于1983年的股東潘治丞。2014年12月，公司在實際經營范圍未發生明顯變化的情況下，將公司名稱由“治丞精密機床科技有限公司”變更為“智能機械科技有限公司”。
這家成立5年的高科技公司，業績數據并不好看：截至2015年7月底，治丞智能凈資產僅為1955萬元，營收677萬元，凈利潤虧損267萬；2014年全年，公司實現營收1186萬，凈利潤虧損421萬元。
對于這家連續虧損的小型民營公司，景興紙業的投資邏輯在哪里？景興紙業證券部工作人員表示，公告中對相關事項已做解釋，除此之外不再回應。
此前景興紙業公告稱，公司“在我國工業機器人需求激增的當前涉足該領域，是希望通過自身在資本市場的經驗，幫助治丞智能跨入資本市場，從而通過本次投資提升公司盈利能力，給投資者以更好的回報”。
曾涉多個熱炒概念
對于造紙業“大佬”景興紙業來說，主業不斷下滑。2015年中報顯示，公司上半年實現營收13.31億元，凈利潤628萬元，同比下降達80%；2014年，公司實現營收28.88億元，同比下滑4.41%；凈利潤1092萬元，同比下滑15.43%。
此次高調介入機器人概念是景興紙業的最新籌碼，卻并非手中的唯一籌碼。在此之前，這家老本行乏善可陳的公司，先后因“IPO影子公司概念”、“國企改革”和“土地流轉”等概念，在不同階段成為一時風頭無兩的A股明星。
2014年6月，景興紙業參股的浙江莎普愛思藥業股份有限公司（以下簡稱莎普愛思）距離上市日期漸行漸近，景興紙業股價在10個交易日中狂飆突進，實現翻倍，成為該階段一只著名妖股。
2015年6月初，土地流轉概念在A股爆發，景興紙業隨之漲停。在此之前，有機構放出分析報告稱，“景興紙業是浙江嘉興平湖唯一一家上市公司，作為土改‘嘉興模式’的龍頭，公司有望受益嘉興平湖土地流轉試點。”事實上，公司早在2014年底于互動平臺上回答投資者詢問時表示“公司的土地目前不屬于土地流轉的范疇內”。但這一回復并未澆滅資本市場的熱情，直到目前，景興紙業仍然被看作是土地流轉概念股并持續受益。
2015年3月，公司公告宣布，全資子公司“景興投資”，將以人民幣現金3184萬元對艾特克控股集團有限公司(以下簡稱“艾特克”)進行增資擴股，投資完成后，景興投資持有艾特克控股注冊資本的20%股份。7月底，公司再度公告，艾特克公司擬在符合國家相關法律法規政策情況下申請在新三板掛牌。
有分析認為，從公司種種行動來看，或有向創投轉型的可能。而“全面撒網”的背后，是造紙業大環境低迷不振已非朝夕的現實。
“兩千萬投資莎普愛思，持股20%，到目前市值飆升；3000萬投艾特克，新三板上市也即將嘗到甜頭，現在又投機器人，炒作意圖明顯，前景不好說。但在主業持續惡化的現狀下，公司也只能這么做。”該人士稱。
■ 背景
機器人行業概念熱、現狀冷
對于景興紙業此次投資，資本市場的狂熱追捧并非孤例。數據顯示，目前A股市場上擁有機器人概念的上市公司達數十家，國內機器人產業擬投資金額約達340億。今年上半年，包括華麗家族、華昌達在內的公司已經宣布進行相關領域的重組或并購。
然而，與市場高熱度的追捧相比，國內機器人產業的實際現狀或只是“看起來很美”。國內機器人市場上，僅有約10%為“中國制造”，放眼全球市場，中國機器人的比例更加微不足道。
半年報顯示，約有超半數的涉機器人概念公司中報凈利出現滑坡，其中，秦川機床同比降2135%，海倫哲同比劇降9182%，雷柏科技下滑109%，賽象科技下滑296%。與狂熱的資本投入相比，機器人相關企業的實際狀況并不盡如人意。
