螺紋對(duì)房產(chǎn)總是真愛(ài)，尤其在今年，調(diào)控政策的加碼總是給予第一時(shí)間的當(dāng)頭棒喝。周五的期現(xiàn)下跌已說(shuō)不出誰(shuí)帶著誰(shuí)，總之可概括為，除了股市和茅臺(tái)，金融市場(chǎng)所有品種都在下跌。
聯(lián)動(dòng)不是偶然，大會(huì)過(guò)后的市場(chǎng)更加敏感，周五發(fā)改委對(duì)于煤價(jià)整頓的消息迅速點(diǎn)燃了市場(chǎng)的做空熱情，雙焦下跌，螺紋失去了依靠。另外需要密切關(guān)注的是，債市再次大跌，盡管央媽歷史首次進(jìn)行63天期逆回購(gòu)操作（延長(zhǎng)時(shí)間），放水的意圖不減，但市場(chǎng)上對(duì)于短期資金問(wèn)詢量帶來(lái)的流動(dòng)性緊縮擔(dān)憂再次發(fā)酵，這也是市場(chǎng)能聯(lián)動(dòng)下跌的貫穿軸。（因篇幅有限，下篇文章中會(huì)解釋央行首次操作的意圖及其對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的影響）
霧鎖連城，悲觀預(yù)期仿佛一道甩不開(kāi)的背影越發(fā)沉重。大風(fēng)起于青萍之末，可是，風(fēng)真要停了么？
背影很迷人 但正面呢？
今年上半年，A股上市鋼企利潤(rùn)暴漲三倍。第三季度，鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)更加令人驚艷；凌鋼股份(6.08 -2.25%,診股)第三季度凈利潤(rùn)已超今年上半年。
去產(chǎn)能導(dǎo)致的鋼價(jià)上漲，是鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)迅猛增長(zhǎng)的主要原因。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年8月底，鋼價(jià)已創(chuàng)下近60個(gè)月以來(lái)的新高。但行業(yè)隱憂已經(jīng)呈現(xiàn)：去產(chǎn)能快速推進(jìn)是鋼價(jià)的重要支撐，然而，早在今年7月底，去產(chǎn)能任務(wù)就已超額完成。
在地條鋼及落后產(chǎn)能幾乎出清的背景下，鋼價(jià)今年第四季度上漲的重要?jiǎng)恿Γ饕潜狈蕉敬蠓秶蕻a(chǎn)。不過(guò)，北方因環(huán)保限產(chǎn)，不僅會(huì)影響供給，也會(huì)影響需求。據(jù)計(jì)算，2+26城市冬季環(huán)保政策將減少超2800萬(wàn)噸鋼材需求。這意味著，今年北方因環(huán)保政策限產(chǎn)對(duì)鋼價(jià)的支撐可能會(huì)大幅弱化。
但總體鋼材需求增長(zhǎng)并沒(méi)有想的那么不堪。基建和房地產(chǎn)是鋼材需求的兩大主行業(yè)。從三季度數(shù)據(jù)看，基建投資增速盡管放緩，但同比仍有接近20%的增速；房屋新開(kāi)工面積同比增速與去年相比，增速7.6%，環(huán)比略有下滑，但依舊表現(xiàn)不錯(cuò)。
資金的角斗場(chǎng) 對(duì)砍萬(wàn)遍如初戀
盡管近期多空搏殺劇烈、短線絞肉機(jī)效應(yīng)極為顯著，但目前黑色系商品市場(chǎng)上的博弈資金，卻并沒(méi)有出現(xiàn)顯著減少。來(lái)自文華財(cái)經(jīng)的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月26日收盤(pán)，螺紋鋼、鐵礦石、焦炭、熱卷、焦煤五大品種的沉淀資金分別為131.8億元、116.6億元、72.9億元、37.6億元和26.2億元，合計(jì)過(guò)夜持倉(cāng)385.1億元。整體相較于前一兩個(gè)月，并沒(méi)有出現(xiàn)明顯下降。
但對(duì)于走勢(shì)，無(wú)論短期還是中長(zhǎng)期，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)分歧巨大，最受傷的還是小散跟鋼貿(mào)商，一方面是因?yàn)檎吒深A(yù)比較多。另一方面，期貨滲透性更強(qiáng)，各種坯螺套，基差，卷螺套，庫(kù)存，只要差不多合適，不管價(jià)格是否合理，上來(lái)就做。于是讓老司機(jī)們一頭霧水。
